El Gobierno argentino realizó una intervención inédita en el mercado de cambios, vendiendo más de US$1.100 millones en apenas tres días para sostener el dólar oficial en el techo de la banda cambiaria, fijado en $1.474,5. Esta decisión, encabezada por el ministro de Economía Luis Caputo, marca el abandono del régimen de flotación administrada y la adopción de una defensa activa del tipo de cambio, en un contexto de creciente presión financiera y política.

La estrategia comenzó el 17 de septiembre, cuando el Banco Central dejó de permitir la libre flotación y pasó a realizar ventas diarias crecientes de reservas. El promedio de intervención alcanzó US$371 millones por día, lo que, de mantenerse, podría consumir hasta US$10.000 millones antes de las elecciones legislativas de octubre. El Gobierno cuenta con US$17.100 millones en reservas líquidas, aunque solo US$6.400 millones serían de libre disponibilidad, lo que limita el margen de maniobra frente a la demanda de divisas.

El riesgo país se disparó a 1515 puntos, el nivel más alto de la región después de Venezuela, mientras los bonos en dólares sufrieron caídas y la brecha cambiaria volvió tras cinco meses de estabilidad. El dólar financiero superó el techo de la banda, con el MEP y el CCL cotizando por encima de $1.550. Esta situación genera incentivos para operaciones especulativas y pone en duda la sostenibilidad del esquema cambiario.

Ante vencimientos de deuda por US$2.200 millones en lo que resta del año y US$4.200 millones en enero de 2026, el equipo económico evalúa alternativas de financiamiento, incluyendo préstamos de organismos multilaterales, repos con bancos extranjeros y un eventual respaldo del Tesoro de Estados Unidos. El presidente Javier Milei confirmó negociaciones con el Tesoro estadounidense, afirmando que "es cuestión de tiempo" para obtener ayuda.

En declaraciones públicas, Caputo ratificó la defensa del esquema de bandas y aseguró que el Gobierno está dispuesto a vender "hasta el último dólar" para evitar una devaluación abrupta. Sin embargo, analistas y operadores del mercado advierten sobre el agotamiento de reservas y la posibilidad de default si no se consigue financiamiento externo. Consultoras estiman que la probabilidad de evitar un default al final del mandato de Milei es solo del 40%, reflejando el pesimismo sobre la capacidad de pago de la deuda argentina.

La presión sobre el dólar se intensificó tras resultados electorales adversos para el oficialismo en la provincia de Buenos Aires, lo que redujo el margen político para aprobar leyes clave en el Congreso. El deterioro de los bonos y la suba del riesgo país reflejan la desconfianza del mercado, mientras el Gobierno apuesta a un salvataje internacional para estabilizar la economía y evitar una crisis mayor.