Las reservas netas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) han caído a niveles críticos tras la reciente activación de un swap con Estados Unidos y el pago de vencimientos al Fondo Monetario Internacional (FMI). Según informes de consultoras privadas y datos oficiales, la entidad que dirige Santiago Bausili enfrenta una situación en la que las reservas netas se encuentran prácticamente en cero, o incluso en terreno negativo si se consideran todos los pasivos en dólares.

El swap con Estados Unidos, activado tras las elecciones legislativas, sumó USD 2.500 millones a los pasivos del BCRA. Esta operación, confirmada por la publicación de la Planilla de Reservas y Liquidez en Moneda Extranjera del BCRA, tiene un vencimiento a un mes, aunque existe la posibilidad de renovación. Además, el Tesoro estadounidense vendió Derechos Especiales de Giro (DEGs) por USD 872 millones a Argentina, permitiendo el pago de un vencimiento con el FMI el pasado 7 de noviembre.

La intervención del Tesoro de EE.UU. en el mercado cambiario argentino, a través de la compra de pesos por USD 2.000 millones antes de las elecciones, fue clave para evitar una devaluación y estabilizar la moneda local. Posteriormente, esos fondos fueron invertidos en letras del BCRA y, tras las elecciones, la operación quedó registrada como parte del swap.

El ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del BCRA han reconocido la gravedad de la situación, aunque insisten en que la prioridad es la estabilidad económica y el crecimiento, más que la acumulación de reservas. Caputo afirmó que "este es el Gobierno que más reservas compró por lejos", aunque admitió que muchas de esas reservas se utilizaron para pagar deuda.

Por su parte, analistas privados advierten que Argentina está a USD 13.000 millones de la meta de reservas netas fijada para diciembre de 2025 por el FMI, lo que obligará a renegociar los términos del acuerdo. La falta de transparencia en los detalles del swap y la creciente lista de pasivos del BCRA generan incertidumbre en el mercado.

Scott Bessent, secretario del Tesoro de EE.UU., confirmó que la operación resultó en ganancias para su país y comparó el acuerdo con un "primer préstamo" familiar, destacando la naturaleza inédita de la intervención estadounidense en el mercado argentino. El futuro de las reservas y la relación con el FMI dependerán de nuevas negociaciones y de la capacidad del gobierno argentino para estabilizar la economía.