En abril de 2025, el gobierno argentino implementó un nuevo esquema cambiario que eliminó los controles previos sobre el dólar, estableciendo una banda de flotación entre 1.000 y 1.400 pesos. Esta medida, parte de la "fase 3" del programa económico del presidente Javier Milei, busca estabilizar la economía y reducir la inflación, aunque enfrenta desafíos significativos.

El dólar blue cerró el mes con una baja del 10,6%, ubicándose en 1.185 pesos, mientras que el dólar oficial alcanzó los 1.193,88 pesos. Este comportamiento se dio en un contexto de flexibilización de los controles cambiarios y la eliminación de impuestos a la demanda de divisas para ahorro. Además, el Banco Central decidió no intervenir en el mercado cambiario mientras el dólar se mantenga dentro de la banda establecida.

El gobierno también eliminó retenciones a exportaciones industriales y flexibilizó el acceso al mercado cambiario para inversiones extranjeras, medidas que buscan mejorar la competitividad y atraer capitales. Sin embargo, las reservas internacionales cayeron por debajo de los 39.000 millones de dólares, lo que genera preocupación sobre la capacidad del país para cumplir con sus compromisos internacionales.

La eliminación del cepo cambiario fue posible gracias a un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que incluyó un desembolso inicial de 12.000 millones de dólares. Este respaldo permitió al gobierno implementar el nuevo esquema sin un salto dramático en el tipo de cambio, aunque persisten dudas sobre su sostenibilidad a largo plazo.

Economistas y consultoras han señalado tanto los logros iniciales como los riesgos asociados. Gustavo Ber destacó la calma inicial en el mercado cambiario, mientras que la consultora PxQ advirtió sobre inconsistencias en la política monetaria que podrían dificultar la acumulación de reservas. Además, se espera que la inflación de abril sea más baja, con proyecciones entre 2,7% y 3,5%, lo que sería un logro significativo en el contexto actual.

Históricamente, Argentina ha enfrentado desafíos con esquemas de tipo de cambio fijo o controlado, lo que genera incertidumbre sobre la sostenibilidad de este nuevo modelo. A pesar de los riesgos, el gobierno confía en que estas medidas contribuirán a estabilizar la economía y reducir la inflación, mientras busca atraer inversiones y mejorar la competitividad de las exportaciones.

El impacto de estas políticas será observado de cerca por organismos internacionales, economistas y el propio mercado, en un contexto donde la estabilidad económica sigue siendo un objetivo crucial para el país.