El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció la concreción de un swap de monedas por USD 20.000 millones con el Tesoro de Estados Unidos, en un acuerdo que busca reforzar las reservas internacionales y garantizar el pago de deuda en moneda extranjera durante 2026. El mecanismo, que se activa por tramos según las necesidades del BCRA, fue presentado como una herramienta de libre disponibilidad, diferenciándose técnicamente del swap vigente con China.

El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que el swap permitirá cubrir pagos de bonos en enero y julio de 2026, en caso de que Argentina no logre refinanciamiento en los mercados voluntarios. "Si no lo tuviéramos, podríamos solicitar a Estados Unidos USD 4.200 millones del swap y garantizar así el pago de los cupones de enero y julio. Este acuerdo debería reducir el riesgo país", afirmó Caputo ante la prensa.

El acuerdo se produce en un contexto de alta volatilidad financiera y reservas netas negativas, con el dólar oficial acercándose a los $1.500 y el riesgo país sostenido en torno a los 1.000 puntos básicos. Bonos y acciones locales reaccionaron inicialmente de forma positiva al anuncio, pero luego retrocedieron, reflejando la cautela de los mercados ante la proximidad de las elecciones intermedias.

Las condiciones económicas del swap, como tasas y garantías, permanecen confidenciales, siguiendo prácticas internacionales para evitar incentivos especulativos. El Tesoro estadounidense intervino recientemente en el mercado local con ventas de dólares y compras de pesos, acumulando USD 750 millones de intervención.

El presidente Javier Milei destacó que el objetivo del swap es "darle seguridad a aquellos que han invertido en Argentina, para que baje el riesgo país, para que baje la tasa de interés y para que los argentinos puedan tener acceso al crédito". Por su parte, el presidente estadounidense Donald Trump expresó su respaldo al acuerdo, aunque con declaraciones críticas sobre la situación económica argentina.

Economistas y analistas coinciden en que el swap aporta tranquilidad inmediata al BCRA y al Tesoro, pero advierten que el impacto final dependerá del resultado electoral y de la evolución de las variables económicas en las próximas semanas. El acuerdo se inspira en el mecanismo utilizado por México durante la crisis del Tequila y se concreta tras negociaciones iniciadas tres semanas antes, en medio de incertidumbre política y financiera.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) flexibilizó recientemente las metas de reservas para 2025, permitiendo un saldo negativo, lo que refuerza la importancia del swap como red de seguridad. Sin embargo, la presión sobre el tipo de cambio y la demanda de cobertura cambiaria se mantendrán hasta después de las elecciones, según operadores y analistas del mercado.