El Gobierno argentino activó en octubre un swap de monedas con el Tesoro de Estados Unidos por US$2.500 millones, según confirmaron datos oficiales del Banco Central (BCRA) y consultoras privadas. La operación, inédita en la historia financiera bilateral, tuvo como objetivo principal estabilizar el mercado cambiario local en la previa de las elecciones de medio término y reforzar las reservas internacionales, que se encontraban bajo fuerte presión.

Entre el 9 y el 25 de octubre, el Tesoro estadounidense intervino en el mercado argentino comprando pesos por cerca de US$2.000 millones, una medida destinada a frenar la demanda de dólares y evitar una devaluación brusca. Estos fondos fueron invertidos en letras del BCRA hasta el 29 de octubre. Posteriormente, en lugar de repatriar la inversión, Estados Unidos activó el swap, transformando la deuda del BCRA de pesos a dólares. Además, el Tesoro norteamericano prestó Derechos Especiales de Giro (DEGs) por US$865 millones para que Argentina pudiera afrontar un pago al Fondo Monetario Internacional (FMI).

La consultora 1816 estimó que Estados Unidos obtuvo una ganancia de entre US$53 y US$70 millones por la operación, considerando tanto la diferencia cambiaria como el rendimiento de las tasas de interés. "El puente económico argentino genera ganancias para el pueblo estadounidense", afirmó el secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien comparó el swap con un préstamo familiar y destacó el beneficio para su país.

La activación del swap impactó en la estructura de las reservas internacionales argentinas. Según los balances oficiales, la deuda del BCRA con el Tesoro estadounidense pasó de estar denominada en pesos a estar en dólares, incrementando los pasivos en moneda extranjera. Como resultado, las reservas netas cayeron en US$3.500 millones y, según la metodología del FMI, quedaron en terreno negativo, a US$16.000 millones por debajo de la meta fijada para diciembre de 2025.

El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que los pagos de deuda están "asegurados" y que las reservas netas son positivas, aunque analistas privados advierten sobre el deterioro de los activos líquidos y la necesidad de renegociar metas con el FMI. El acuerdo con Estados Unidos se suma a otros compromisos financieros, como el swap con China y la deuda con el FMI, en un contexto de alta demanda de dólares y persistente presión cambiaria.

La intervención estadounidense fue interpretada como un gesto de apoyo geopolítico y financiero al gobierno argentino, que logró superar las elecciones sin una crisis cambiaria mayor. Sin embargo, el aumento de la deuda en dólares y la fragilidad de las reservas plantean nuevos desafíos para la política económica argentina en los próximos meses.