El déficit de cuenta corriente de Argentina superó los 5.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, encendiendo alertas en los mercados y entre analistas sobre la sostenibilidad del modelo económico impulsado por el Gobierno de Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo. El aumento de las importaciones y un récord de viajes al exterior explican gran parte de la salida de divisas, mientras que la balanza comercial positiva se ve erosionada por estos factores.

El Gobierno, sin embargo, sostiene que la situación no es preocupante. El secretario de Política Económica, José Luis Daza, afirmó que el déficit podría llegar a 2% del PBI, pero que es "sano y razonable" en una economía que crece al 6%. El ministro Caputo y otros funcionarios enfatizan que la prioridad es consolidar la baja de la inflación, que en mayo descendió a 1,5%, y mantener el superávit fiscal, aunque reconocen que la acumulación de reservas sigue siendo un desafío.

El tipo de cambio real dejó de apreciarse en los últimos meses, pero persisten dudas sobre su sostenibilidad, especialmente de cara a las elecciones legislativas de octubre. Analistas y bancos internacionales, como JP Morgan, advierten que el actual esquema de dólar bajo podría enfrentar presiones devaluatorias si no se logra financiamiento externo adicional. El riesgo país se mantiene en torno a los 700 puntos, reflejando la cautela de los inversores.

Empresarios y operadores del mercado expresan incertidumbre sobre el futuro del dólar y la política económica tras las elecciones. Algunos sostienen que, de no mediar un ajuste o mayor endeudamiento, el tipo de cambio podría verse forzado a corregirse. El Gobierno apuesta a compensar la salida de dólares con ingreso de capitales y colocación de deuda, mientras que el Banco Central mantiene su política de no intervenir en la compra de divisas salvo que el precio caiga a niveles mínimos.

En este contexto, la economía argentina muestra señales mixtas: la disciplina fiscal y la baja inflación son valoradas positivamente, pero la falta de acumulación de reservas y el déficit externo generan preocupación. El desenlace dependerá en gran medida de los resultados electorales y de la capacidad del Gobierno para sostener el actual esquema sin recurrir a una devaluación abrupta o a un ajuste mayor en el tipo de cambio.