El Fondo Monetario Internacional (FMI) inició esta semana la primera revisión trimestral del acuerdo de facilidades extendidas firmado con Argentina, que contempla un financiamiento total de USD 20.000 millones. La misión, encabezada por el economista Bikas Joshi, se reunió con funcionarios del equipo económico para evaluar el cumplimiento de las metas fiscales, monetarias y de reservas establecidas en el programa.

Según fuentes oficiales, el Gobierno logró sobrecumplir los objetivos fiscales y monetarios, acumulando un superávit de $6,9 billones en los primeros cinco meses del año, con una meta de $9,3 billones prevista para septiembre. Sin embargo, persisten dudas respecto a la acumulación de reservas, ya que el Banco Central no alcanzó el umbral mínimo estimado para esta etapa del acuerdo. A pesar de este incumplimiento, tanto el Gobierno como analistas del mercado consideran que la relación con el FMI es sólida y que no será necesario solicitar una dispensa formal para acceder a un nuevo desembolso de USD 2.000 millones, previsto para julio.

En el marco de la revisión, se destacó la intervención del Banco Central en el mercado de futuros de dólar, una medida que, según funcionarios, fue acordada con el FMI para corregir distorsiones puntuales y no representa una ruptura de los compromisos asumidos. El acuerdo no incluye metas vinculantes sobre la intervención en futuros, a diferencia de programas anteriores.

El acuerdo EFF, firmado en abril, permitió recapitalizar el Banco Central y levantar el cepo cambiario para individuos, gracias a un adelanto inmediato de USD 12.000 millones. El Gobierno atribuye la mejora en la estabilidad macroeconómica a la disciplina fiscal y la reducción de la inflación, que en mayo se ubicó en 1,5% mensual. No obstante, el mercado sigue de cerca la sostenibilidad del superávit y la capacidad de acumular reservas genuinas, factores clave para la continuidad del programa y la reducción del riesgo país.

En este contexto, el FMI y los mercados internacionales observan con atención la evolución de las reformas estructurales y el comportamiento del tipo de cambio. El oficialismo, por su parte, se muestra confiado en que el cumplimiento de los objetivos fiscales y la buena relación con el organismo multilateral permitirán superar la revisión y acceder a nuevos desembolsos, consolidando así la estabilidad económica en el corto plazo.