El gobierno de Javier Milei atraviesa su tercer año de gestión con una dinámica económica que rompe con los patrones históricos de la política cambiaria argentina. A diferencia de sus antecesores, Milei ha mantenido la apreciación del peso frente al dólar, situando el tipo de cambio real en mínimos históricos y reduciendo la brecha cambiaria al 5%. Según un informe de la consultora GMA Capital, este comportamiento contrasta con la tendencia habitual de devaluación en el tercer año de mandato, cuando los gobiernos suelen ajustar el tipo de cambio tras las elecciones de medio término.

El Banco Central ha logrado acumular cerca de 5.000 millones de dólares en lo que va de 2026, aunque la mayor parte de estas reservas se ha destinado al pago de deudas. La calificadora de riesgo Firch ha señalado que, para mejorar la nota crediticia del país, sería necesario que una mayor proporción de estos dólares permanezca en las reservas. Además, el frente fiscal muestra señales de mejora, con un resultado primario positivo del 1,4% del PIB en los últimos doce meses, tras más de una década de déficits persistentes.

Sin embargo, la confianza en el peso argentino sigue siendo baja. La cantidad de dinero en circulación y depositada en cuentas representa apenas el 10% del PBI, lo que limita la expansión económica y retrasa la baja de la inflación. "El problema que tiene el programa es la falta de confianza. Aunque el tipo de cambio es bajo, el público sigue sin querer tener pesos", señala el informe de GMA Capital.

En paralelo, la situación social en la Ciudad de Buenos Aires evidencia tensiones crecientes. Según datos oficiales, el 28,5% de los hogares pobres no logra cubrir la canasta básica alimentaria, lo que implica un aumento de la indigencia pese a la baja interanual de la pobreza. Este fenómeno se combina con una fuerte demanda de dólares por parte de la población, que mantiene un flujo mensual de compras minoristas cercano a los 2.000 millones de dólares.

Analistas interpretan este comportamiento como una manifestación de desconfianza estructural. "En economías con antecedentes de crisis recurrentes, la moneda local suele ser utilizada como medio de pago, mientras que el dólar es reservado como instrumento de ahorro", explica un artículo de Palermonline. Esta dualidad funcional del dinero profundiza la fragmentación social y plantea desafíos para la administración de Milei, que debe equilibrar la estabilización macroeconómica con la reconstrucción de la confianza social.

El escenario actual deja abierto el interrogante sobre si la estabilización lograda en algunos indicadores macroeconómicos podrá consolidarse en la vida cotidiana de la población, o si la desconfianza seguirá marcando el ritmo de las decisiones económicas y sociales en Argentina.