El economista Fausto Spotorno advirtió sobre los riesgos económicos que enfrenta Argentina, en particular la posibilidad de sufrir la llamada "enfermedad holandesa" debido al ingreso masivo de divisas por exportaciones de recursos naturales. En una entrevista con Infobae, Spotorno explicó que el ahorro de los argentinos está mayoritariamente en dólares, pero la falta de un sistema financiero que ofrezca crédito en esa moneda impide que esos fondos se canalicen hacia la inversión productiva local.

"Si los argentinos empiezan a ahorrar en dólares y no tenemos un sistema financiero que dé crédito en dólares, nunca vamos a tener ese ahorro invirtiéndose en Argentina", sostuvo Spotorno. Recordó que tras la crisis de 2001, el crédito en dólares desapareció y los depósitos en esa moneda permanecen prácticamente inmovilizados en los bancos, limitando su aporte al financiamiento de la economía.

El economista también analizó el colapso de la convertibilidad, señalando que la reducción de reservas internacionales impidió sostener simultáneamente el valor de la moneda y el sistema financiero. "Cuando llegó una crisis financiera importante, no había dólares suficientes para sostener al mismo tiempo la convertibilidad y al sistema financiero. No se podían defender las dos cosas y ahí se cayó todo", explicó.

Como alternativas, Spotorno propuso profundizar el desarrollo del mercado de capitales en dólares, que presenta menores riesgos de descalce financiero que el sistema bancario tradicional. Además, sugirió facilitar la circulación de capitales y permitir que las empresas realicen pagos al exterior de manera directa, sin pasar por la regulación del Banco Central, para evitar que los dólares queden atrapados en la economía local.

Por último, recomendó que el Banco Central acumule reservas internacionales durante los períodos de mayor ingreso de divisas, lo que permitiría moderar la apreciación del tipo de cambio y mitigar los efectos de la "enfermedad holandesa". Spotorno concluyó que, aunque el desarrollo de nuevas herramientas financieras avanza, "todavía estamos en pañales" y se requieren reformas para aprovechar el ahorro local y fortalecer la economía argentina.