La decisión de MSCI de mantener a Argentina en la categoría de mercado “standalone” generó un fuerte impacto en los mercados financieros locales y refuerza las dificultades del país para acceder a capital internacional. El informe publicado el 24 de junio no incluyó a Argentina en la lista de países con posibilidades de reclasificación, lo que implica que la plaza local continuará excluida de los índices de “mercados emergentes” y “mercados de frontera” al menos hasta 2026.

Tras conocerse la resolución, los activos argentinos sufrieron caídas: los ADRs retrocedieron hasta 4,8% y el índice S&P Merval cayó en promedio 2%. Los bonos también operaron en terreno negativo, mientras que el riesgo país se mantuvo en torno a los 700 puntos básicos, reflejando la persistente desconfianza de los inversores. El informe de MSCI valoró algunas reformas cambiarias implementadas en abril, como la flexibilización del régimen de cambios y la habilitación para repatriar dividendos, pero consideró que persisten obstáculos estructurales, entre ellos la falta de liquidez, barreras regulatorias y escasa información corporativa en inglés.

El gobierno argentino había generado expectativas de una posible mejora en la calificación, con el objetivo de facilitar el ingreso de capitales y mejorar la visibilidad internacional. Sin embargo, la exclusión de Argentina del debate sobre destinos de inversión refuerza la cautela de los inversores, que ahora centran su atención en el panorama político y económico de cara a las elecciones de octubre. Analistas señalan que, aunque el estatus MSCI no es determinante, su mejora hubiera permitido el ingreso de fondos hoy restringidos por políticas internas y externas.

En este contexto, el Banco Central continúa sumando reservas de manera limitada, mientras el mercado local opera con bajo volumen y volatilidad. El país enfrenta vencimientos de deuda por USD 8.000 millones hasta fin de año y dificultades para cumplir con las metas acordadas con el FMI. La próxima oportunidad formal para que Argentina sea considerada para una reclasificación será en junio de 2026, siempre y cuando se implementen cambios regulatorios y operativos significativos. Hasta entonces, la plaza local seguirá fuera de los grandes flujos de inversión internacional, en un escenario de incertidumbre y expectativas moderadas.