La Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York falló a favor de la Argentina en el litigio por el Cupón PBI, desestimando una demanda presentada por el fondo Aurelius Capital y otros bonistas que reclamaban un supuesto incumplimiento en el pago de bonos atados al crecimiento económico del país. La decisión, que ratifica el fallo de primera instancia de la jueza Loretta Preska, se basó en que los demandantes no cumplieron con la denominada "No Action Clause", una cláusula contractual que exige ciertos pasos previos antes de iniciar acciones judiciales.

El tribunal, integrado por los jueces Steven J. Menashi, Alison J. Nathan y Catherine Polk Failla, sostuvo que la cláusula impedía que el juicio avanzara, por lo que no se analizó el fondo de la cuestión, es decir, si hubo o no manipulación de los datos del INDEC durante el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner. Los bonistas argumentaban que el cambio en la base de cálculo del PBI en 2014, bajo la gestión de Axel Kicillof, había sido realizado para evitar el pago de intereses a los tenedores de bonos, mientras que el gobierno defendió la modificación como necesaria para reflejar la realidad económica del país.

El fallo representa un alivio inmediato para la Argentina, que enfrentaba una demanda por US$450 millones. Sin embargo, el país aún debe afrontar otros litigios en Estados Unidos por el mismo instrumento financiero, con reclamos que ascienden a US$6.000 millones y US$1.500 millones, respectivamente. En esos casos, los demandantes aseguran haber cumplido con todos los requisitos contractuales, por lo que podrían avanzar hacia un debate de fondo sobre la validez de los datos económicos utilizados por el INDEC.

En paralelo, Argentina ya fue condenada en Londres a pagar más de €1.300 millones en un caso similar, donde la Justicia británica consideró que el cambio metodológico en el cálculo del PBI perjudicó a los tenedores de bonos. El Cupón PBI fue creado en 2005 como parte del canje de deuda tras el default de 2001 y paga un rendimiento adicional solo si la economía crece por encima de un umbral determinado.

Expertos señalan que el fallo de Nueva York fortalece la posición argentina en los litigios pendientes, aunque advierten que los demandantes podrían intentar nuevas demandas corrigiendo los defectos contractuales. El debate sobre la transparencia del INDEC y la metodología de cálculo del PBI podría volver a estar en el centro de la escena judicial internacional en los próximos años.