La economía argentina atraviesa una de sus semanas más críticas en la antesala de las elecciones legislativas de octubre. La volatilidad cambiaria, la caída de reservas y el deterioro de la actividad económica han encendido todas las alarmas en el mercado y entre los analistas. El Banco Central se vio obligado a vender más de USD 1.100 millones en apenas tres jornadas para sostener el techo de la banda cambiaria, mientras el dólar oficial alcanzó los $1.515 y el riesgo país superó los 1.440 puntos, reflejando la creciente desconfianza de los inversores.

El impacto de la crisis ya se observa en los datos oficiales. Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Producto Bruto Interno (PBI) se contrajo un 0,1% en el segundo trimestre de 2025 respecto al trimestre anterior, poniendo en duda las proyecciones de crecimiento del Gobierno, que había estimado un avance del 5,4% para el año. El consumo privado cayó 3,2% en agosto, mientras las ventas de supermercados y mayoristas sufrieron bajas interanuales de 5,1% y 8,1%, respectivamente. La producción industrial también muestra signos de retroceso, con caídas en ventas, producción y empleo.

La política monetaria restrictiva, con tasas de interés cercanas al 100% anual, ha encarecido el crédito y frenado el consumo, afectando tanto a empresas como a familias. La venta acelerada de reservas por parte del Banco Central limita el margen de maniobra para enfrentar futuras volatilidades y genera dudas sobre la capacidad de sostener la política cambiaria en el tiempo. "El equilibrio fiscal es hoy la principal fortaleza del país, pero la vulnerabilidad está en la falta de un colchón de dólares que funcione como seguro frente a crisis", advirtió el economista Guido Sandleris.

La crisis se aceleró tras la derrota oficialista en las elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires y la pérdida de control en el Congreso, lo que incrementó la incertidumbre política y económica. Analistas señalan que la recesión puede profundizarse si no se recompone la confianza y se estabilizan las variables macroeconómicas. El Gobierno, por su parte, busca acuerdos políticos para sostener las reformas prometidas, pero la debilidad parlamentaria complica el panorama.

El "milagro económico" inicial del presidente Javier Milei, basado en el ajuste fiscal y la política monetaria restrictiva, generó un rebote en 2024, pero la tendencia se revirtió en 2025 por la sobrevaluación del peso y la falta de dólares genuinos. La situación actual recuerda episodios previos de tensión cambiaria y recesión en Argentina, y el contraste entre el discurso oficial y los datos del mercado es cada vez más evidente. La gran incógnita es si el Gobierno podrá recomponer la confianza y estabilizar las variables para evitar que la recesión se profundice en los próximos meses.