Empresas y provincias argentinas han protagonizado un notable regreso a los mercados internacionales de deuda tras las elecciones legislativas, con colocaciones que superan los USD 7.000 millones en las últimas semanas. Este fenómeno, impulsado por la significativa baja del riesgo país tras el triunfo del oficialismo, permitió a emisores como YPF, Pampa Energía, Vista Energy y Edenor acceder a financiamiento externo a tasas que oscilaron entre el 7,6% y el 10,4% anual.

La Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la provincia de Santa Fe se destacaron entre los gobiernos subnacionales, con emisiones de USD 600 y 800 millones respectivamente, ambas con una demanda que duplicó la oferta disponible. "Ese monto de oferta global incluyó una oferta local por USD 350 millones realizada por más de 800 inversores bancarios, institucionales y minoristas de Argentina, lo cual constituye una fuerte señal de la confianza de los inversores argentinos en el crédito de la provincia de Santa Fe", señalaron desde la gobernación de Maximiliano Pullaro.

El Tesoro Nacional también volvió a los mercados con la colocación de un bono en dólares por USD 910 millones bajo legislación local, aunque los analistas advierten que la verdadera prueba será colocar montos más elevados en el mercado internacional. Según un informe de GMA Capital, "es importante poner las cifras en perspectiva, ya que este monto no alcanza para cubrir la totalidad de los compromisos de enero; estamos hablando de obligaciones totales por USD 4.200 millones".

El auge de emisiones se da en un contexto de menor liquidación de divisas por parte del sector agroexportador, que en noviembre registró su nivel más bajo en una década. Sin embargo, la entrada de dólares por cuenta de capital permitió sostener la estabilidad cambiaria, con el dólar mayorista retrocediendo y el riesgo país cayendo más de 400 puntos básicos desde los comicios, aunque aún se mantiene por encima de las 600 unidades.

El gobierno de Javier Milei considera que la reducción del riesgo país a la zona de 400-500 puntos será clave para facilitar el acceso a financiamiento externo y afrontar vencimientos futuros, que superan los USD 12.000 millones en 2026. Mientras tanto, se negocia un préstamo REPO por hasta USD 7.000 millones con bancos internacionales para cubrir compromisos inmediatos. Analistas y consultoras coinciden en que la tendencia de emisiones continuará en 2026, especialmente en sectores como el energético, minero y bancario, siempre que se mantenga la estabilidad financiera y la confianza de los inversores.